Tämän opinnäytetyön tarkoituksena on tutkia toimeksiantajan toiveesta suomalaisten start up –yritysten taloudellisia selviytymisedellytyksiä. Toimeksiantaja on suomalainen finanssialan yritys-konserni, jonka yhtenä liiketoimintana on rahoittaa menestyspotentiaalin omaavia start up –yrityksiä. Opinnäytetyön tulosten avulla on tavoitteena kehittää toimeksiantajan jo olemassa ole-vaa sijoitustyökalua helpottamalla start up -yritysten selviytymisen ennustamista ja tulevaisuudessa sijoituspäätöksiä.

Opinnäytetyön teoriassa käsitellään start up -yritysten selviytymisedellytyksiä kirjallisuuden sekä aikaisempien tutkimusten perusteella. Teoriassa on myös käsitelty start up -yritysten rahoitusmuotoja sekä tukittu start up –yritysten arvonmääritysmenetelmiä työkalun laajemman kehittämisen vuoksi.

Tutkimuksessa käytettiin sekä kvalitatiivisia että kvantitatiivisia menetelmiä. Kvalitatiivinen tutkimus toteutettiin teemahaastatteluna. Opinnäytetyötä varten haastateltiin start up –yrittäjää, vanhempaa start up –yrittäjää, enkelisijoittajaa, pääomasijoittajaa sekä riskirahoitusyhtiön edustajaa. Haastatteluista saatujen tulosten avulla määriteltiin pohja kvantitatiiviselle tutkimukselle. Kvantitatiivinen tutkimus toteutettiin vertailevana analyysitutkimuksena. Analyysitutkimuksessa vertailtiin 71 start up –yrityksen tilinpäätöksiä. Yritykset jaettiin kolmeen kohdejoukkoon menestyksen perusteella, jonka jälkeen kohdejoukkoja vertailtiin keskenään eroavaisuuksien löytämiseksi.

Asiantuntijoiden mukaan tärkeimpiä start up –yritysten taloudellisia seurantakohteita menestyksen kannalta on kassavirta, burn rate sekä ansaintalogiikka. Start up –yritysten tilinpäätöksen tärkeimpiä tunnuslukuja asiantuntijoiden mielestä on myynti- ja käyttökate, kulujen suhteelliset tunnusluvut sekä liikevoitto. Haastatteluissa nousi esiin myös strategian tärkeys sekä start up -yrityksille ominainen ennustamisen vaikeus, joka vaikeuttaa myös sijoittajien sijoituspäätöstä. Kvantitatiivisessa tutkimuksessa suurimmat eroavaisuudet kohdejoukkojen välillä olivat kustannusten suhteelliset osuudet.

Tutkimusten perusteella start up –yritysten selviytymistä on mahdollista ennustaa tilinpäätöksistä löytyvien käyttökatteen ja kulujen avulla sekä päivittäin seurattavien kriteerien, kuten kassavirran ja burn raten avulla. Teoriassa esitettyjä start up -yritysten arvonmääritysmenetelmiä olisi mahdollista hyödyntää selviytymisen ennustamiseen, mutta niitä tulisi kuitenkin kokeilla suomalaisessa ympäristössä ennen käyttöä.